界面新闻记者 | 田鹤琪同门证券
上任三个多月后，铁矿石巨头力拓集团首席执行官乔德正式亮出一张新的战略蓝图。
12月4日，在2025年资本市场日上，力拓详细阐述了最新发展战略，并将这一战略框架描述为“更强大、更清晰、更简洁”。
“聚焦和精简业务”是该战略的核心。乔德表示，力拓将依托资本纪律、生产力与增长驱动，释放资产组合价值，以成为全球最具价值的金属矿业公司。
作为力拓内部成长起来的管理者，乔德拥有25年跨产品板块与多地区的从业经验，曾担任集团首席商务官等要职，其自2021年开始担任力拓铁矿业务首席执行官。
乔德的新战略主要建立在三大支柱方面。
运营方面，将聚焦三大世界级业务——铁矿石、铜、铝与锂；项目执行方面，要求通过可靠、高效和规模化的项目交付，为有机增长创造更多选择；资本纪律方面，要求坚持审慎的资本配置，保持强劲、稳健的资产负债表。
今年8月，乔德在上任之初曾表示，力拓将把其核心业务部门精简为三个，以专注于盈利资产。
上海有色金属网SMM指出同门证券，过去力拓的业务单元分散在铁矿、铝土矿、铜、锂、钻石等多个团队，横向协同不足、资源重复投入。新架构将30余项资产压缩进三大板块，每个板块拥有从矿山、冶炼到销售的完整价值链。
力拓同时宣布了一项计划，从现有资产中择机出售50亿-100亿美元，包括土地、基础设施、采矿及加工资产。
其中同门证券，铁钛业务及硼酸盐业务的战略评估正按计划推进，下一阶段将聚焦于测试这些资产的市场表现，已最终决定是否出售。
据外媒10月报道，力拓正在探索与中铝集团进行资产转股权的潜在交易。此举将削减这家中国投资者所持力拓的11%股份，但可以获得更多资源；力拓则将得以恢复回购并寻求新的战略交易。
中铝集团可能感兴趣的资产包括几内亚的西芒杜铁矿石项目和蒙古国的奥尤陶勒盖铜矿；另一项可能的置换包括力拓的钛业务。
乔德在公司年度投资者日上表示，关于中国铝业的持股问题，公司正在积极与中国铝业合作，寻求解决这一限制的方案，并探讨可能的方案。
他还称：“这需要时间，目前还没有任何具体方案。”
在上述新战略框架下，力拓同时计划，2024年到2030年的单位成本将降低4%，每年实现6.5亿美元的生产力提升和成本节约。
其中，精简组织对应约2亿美元的年化效益，但乔德并未在资本市场日上透露具体的裁员数字。另外，强化运营纪律对应约3亿美元，聚焦资产组合对应1.5亿美元。
力拓称，今年已经实现3.7亿美元的相关效益，其余部分将在2026年一季度实现。
由于价格波动和大宗商品长期需求的不确定性导致估值承压，全球各大矿业公司纷纷削减成本。
嘉能可本周表示，将裁员1000人以改善业绩；淡水河谷则下调了铁矿石产量预期，2026年铁矿石产量将介于3.35亿-3.45亿吨，低于此前给出的3.4亿-3.6亿吨区间。
财务表现上，力拓预计，2025年产量增长7%，至2030年实现3%的年均复合产量增长，增长动力主要来自奥尤陶勒盖铜矿、西芒杜铁矿以及阿卡迪姆、Rincon锂项目的交付与产能提升。
在核心业务规划中，力拓明确了明年各品类的发展路径与产量指导。
2026年，皮尔巴拉铁矿石销量将维持3.23亿-3.38亿吨，西芒杜铁矿将实现500-1000万吨的销量突破；铜产量预计为80-87万吨，铝土矿、氧化铝、原铝产量将保持稳健水平。
新能源矿产布局成为战略重点。
力拓规划在建锂项目于2028年前投产，年产能约20万吨，2026年碳酸锂当量将达到6.1-6.4万吨，后续资本投入仅在市场支撑且回报可观时启动。
今年以来，铜价持续走高。随着AI与新能源产业的快速发展，铜已成为各家企业战略布局的核心矿产之一。
力拓当前利润仍主要来自铁矿石，但该公司正加速将战略重点转向铜业务。
力拓进一步上调其今年铜产量指导目标至86万-87.5万吨，此前为78万-85万吨；单位成本指导目标下调至80-100美分/磅（约为5.66-7.07元/磅），此前为110-130美分/磅（约为7.78-9.2元/磅）。
力拓表示，基于长期共识价格，预计到2030年税息折旧及摊销前利润（EBITDA）有望提升40–50%，主要由铜当量产量增长20%、运营及资本纪律推动。
资本支出方面，该公司今明两年资本支出预计均约为110亿美元，中期（2028年及以后）将回归至每年100亿美元以下。这一调整，主要因核心项目的陆续完工及产能置换项目的有序执行。
在绿色转型方面，力拓目标减少50%的碳排放，同时将2030年相关资本支出削减至10亿-20亿美元，此前为50亿-60亿美元。这意味着该项支出削减至少66%。
这一调整基于两方面考量：利用能源开发商在可再生能源领域的第三方投资，同时秉持财务审慎原则，等待净零排放所需关键技术进一步成熟。
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责任编辑：江钰涵 同门证券
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